Altın fiyatları, Ocak ayında ons başına 5 bin 405 dolara ulaşarak tarihi bir zirve yaptıktan sonra yaklaşık yüzde 15 oranında bir düşüş göstererek şu anda 4 bin 612 dolar civarında işlem görmekte. Bu durum, değerli metalin yıllık bazda yüzde 42 oranında bir artış göstermesine engel olmuyor. Öne çıkan enflasyon endişeleri ile birlikte İran Savaşı'nın sonuçları ve faiz artışı beklentileri, altındaki fiyat dalgalanmalarının temel sebeplerini oluşturuyor.
Citigroup’dan Kısa Vadede Yükseliş Beklentisi
Citigroup’un analisti Kenny Hu ve ekibi, kısa vadede altının ons fiyatının 3 aylık hedefinin 5 bin dolar olacağını öngörüyor. Bu tahmin, artan jeopolitik riskler ve fiziksel piyasalardaki arz yetersizliklerinin yanı sıra, ABD Merkez Bankası'nın bağımsızlığına dair belirsizliklerden kaynaklanıyor. Analiz, piyasalardaki bu değişikliklerin altın üzerinde olumlu etkileri olabileceğini öne sürüyor, ancak bu durumun sürdürülebilirliği için uzun vadeli risklerin devam etmesi gerektiği ifade ediliyor.
Orta Vadede Daha Temkinli Bir Görünüm
Citigroup, altın için 6 ila 12 aylık süreçte “nötrden düşüşe meyilli” bir duruş sergilediklerini belirtiyor. Bu dönemde altın fiyatlarının sert bir gerileme göstermesi beklenmese de mevcut seviyelerden önemli bir artış yaşanmasının zor olacağı ifade ediliyor. Analiz, altın fiyatındaki yükselişi destekleyen faktörlerin kalıcı hale gelmemesi durumunda, fiyatların artış göstermesinin sıkıntılı olabileceğine işaret ediyor.
İki Olası Senaryo: Baz ve Boğa Durumu
Citigroup, altın için iki ana senaryo sunuyor. Birinci senaryo, yüzde 50 olasılıkla ABD ekonomisinin istikrar kazanması dolayısıyla altın talebinin zayıflayacağı ve fiyatların 3 bin dolar seviyelerine gerileyebileceği yönünde. İkinci senaryo ise, yüzde 30 olasılıkla global varlıkların altına yönelmesi ile arzın yetersiz kalması scenario'su ve fiyatların 2027 sonunda 6 bin dolara çıkarak yükselmesi öngörülüyor. Bu gibi durumlar, küresel hanehalkı varlıklarının içinde altının payının yaklaşık yüzde 3,5 olduğu ve bu oranın yüzde 5 seviyesine yükselmesinin arzı ciddi şekilde etkileyeceği düşüncesiyle destekleniyor.
Wall Street’ten Daha İhtiyatlı Bir Durum
Citigroup'un yaklaşımı, diğer büyük finansal kuruluşların görünümüne göre oldukça temkinli bir konumda yer alıyor. Örneğin, JPMorgan altını "en güçlü yatırım teması" olarak öne çıkarırken, Goldman Sachs ve Deutsche Bank da daha yüksek fiyat tahminleri paylaşıyor. Bu bağlamda Citigroup, altın fiyatlarının yükselmesi için makroekonomik risklerin daha da artması gerektiğine dikkat çekiyor. Bu durum, yatırımcıların gelecekte altına yapacakları yönelimlerini belirlemede etkili olacaktır.
